AI+医疗：美年健康的“救命稻草”还是“最后一搏”？

文｜旷投财见

美年健康这个曾在体检行业风光无限的巨头，如今却在市场的浪潮中陷入了业绩的泥沼。

美年健康财报数据显示，2024年营收107.02亿元，同比下滑1.76%，净利润2.82亿元，暴跌44.18%。迈入2025年，颓势依旧，一季度营收17.54亿元，同比下降2.62%，亏损2.75亿元，尽管亏损收窄3.94%，但仍难掩整体业绩的黯淡。

与此同时，过往激进的并购扩张，让巨额商誉成为高悬头顶的达摩克利斯之剑，商誉减值随时可能重创利润。截至2025年一季度，美年健康累计商誉已经高达51.41亿元，较2024年底再增0.7亿元。

内忧外患之下，美年健康的业绩滑坡，恰似一面镜子，既映照出行业竞争的惨烈，也暴露出企业自身发展的积弊。

“体检帝国”滤镜碎了

众所周知，美年健康是中国预防医学头部企业，主要从事专业健康体检业务，为企业和个人客户提供更高品质的健康管理服务。

其通过提供专业健康体检服务，在医疗健康领域累计过亿人次的影像数据及超2亿人次的结构化健康数据，形成国内最大规模的个人健康体检数据中心。截至2024年底，分院总数576家，其中控股体检分院312家，参股体检分院264家。

不过，长期的高速扩张，给美年健康带来了严重的“后遗症”，债务压力便是其中之一。截至期末，公司货币资金30.7亿元，而短期借款、一年内到期的非流动负债分别为25.62亿元、13.42亿元，合计超过39亿元。

在财务危机之外，来自消费者的不满也在不断增加。黑猫投诉平台上，关于美年健康的投诉量持续飙升至1128条投诉，成为其服务质量与客户体验糟糕的有力佐证。

投诉内容主要集中在乱收费、体检流程复杂、等待时间过长等方面。繁琐的手续、漫长的排队等待，大大降低了整体服务质量，使得消费者的体检体验极差，这些问题反映出美年健康在内部管理和服务优化上的严重滞后。

消费者的不满直接反映在客流量上。2024年，美年健康共计接待客户2525万人次，较上年减少309万人次，这也是其营收下滑的重要原因之一。消费者所表达的不满与对品牌的负面评价，对公司未来的客户忠诚度和市场份额而言，无疑是严峻挑战。

总之，美年健康过往激进的扩张策略，导致内部整合困难、成本高企，进一步削弱了自身的竞争力。在财务与信任的双重危机下，美年健康的未来充满了不确定性，如何破局重生，成为摆在其面前的一道严峻难题。

群雄逐鹿，压力山大

曾几何时，美年健康以“体检帝国”的姿态横扫市场，在高速增长的蓝海时代赚得盆满钵满。但当行业潮水退去，随着越来越多参与者的涌入，市场迅速从增量竞争转变为存量博弈，这家昔日巨头前有强敌后有追兵。

一方面，公立医院凭借其深厚的医疗资源积淀和品牌公信力，在体检市场占据着主导地位。它们拥有专业的医疗团队、先进的医疗设备以及丰富的临床经验，能够为消费者提供高质量的体检服务。在消费者心中，公立医院的权威性和可信度极高，这让美年健康在品牌影响力上难以望其项背。

另一方面，新兴的体检机构如雨后春笋般涌现。这些新兴机构以创新的服务模式、先进的技术设备和个性化的服务，不断冲击着美年健康的市场份额。

以爱康国宾为例，其与近十家国内领先的医疗人工智能科技企业达成战略合作，推出了10余款人工智能产品，服务范围覆盖眼底、肺、心脏、脑血管、乳腺、牙齿、骨骼等专项健康筛查，构建了一个初具规模的“爱康AI矩阵”。

与此同时，互联网医疗平台也跨界涉足体检服务领域，凭借其线上流量优势和便捷的服务体验，在体检市场中分得一杯羹。

比如：平安好医生等互联网平台通过“体检+健康管理”模式，将体检服务与健康管理深度融合，为消费者提供一站式健康管理解决方案，吸引了大量用户，进一步挤压了美年健康的市场空间。

面对如此激烈的竞争，试图通过在营销上大笔投入，以维护品牌形象，增强消费者对品牌的信任和认可，但效果并不明显。财报数据显示，2024年全年，美年健康销售费用维持在25.46亿元的高位，虽较之2023年的25.63亿元，有0.67%的下降，但对比其他企业，这个营销投入不算低。

如今的体检行业，就像一座拥挤的竞技场，美年健康虽占据先发优势，但在激烈的竞争中，优势正逐渐被削弱，未来发展之路，充满了荆棘与挑战。

ALL IN AI，能否破局？

业绩下滑、竞争加剧、成本高企，诸多难题如同沉重的枷锁，束缚着美年健康的发展。在此背景之下，美年健康毅然喊出“ALL IN AI”的战略口号，试图借助这股新兴科技力量实现破局重生。

那么，这一孤注一掷的举措，真能成为美年健康扭转乾坤的“救命稻草”吗？

从行业发展态势来看，“AI +医疗”模式已从早期的技术探索，大步迈入规模化应用阶段。专业机构预计，中国AI健康管理市场规模将超万亿元，2027年预计增至2.59万亿元，年复合增长率超20%。

美年健康管理层显然敏锐洞察到了这一趋势，果断推行“ALL IN AI”战略，业务范围广泛，涵盖心肺联筛、AI - MDT报告、肺结宁、眼底AI、脑睿佳等多个领域。

从实际成果来看，美年健康AI布局确实有一些积极的信号显现。2024年，美年健康主营收入中结合AI技术手段取得的收入为2.16亿元，到了2025年一季度，其AI相关业务收入虽仅5400万元，但同比增长71.76%。

不过，机遇与挑战并存，美年健康ALL IN AI之路依旧荆棘丛生。

首先，当前AI业务体量依旧偏小，2025年一季度AI相关业务收入占营收比不足1%，对整体业绩的拉动作用微乎其微。体重管理、阿尔茨海默症早筛等产品虽紧跟风口推出，但在营收贡献上同样表现平平。

其次，研发投入不足，2024年虽同比增长12.16%，却仅为1.1亿元，占营收比例仅1.03%。在技术飞速迭代的AI领域，如此有限的投入，极有可能导致美年健康在技术创新上逐渐掉队，难以在竞争中占据优势地位。

再者，行业竞争已然白热化，竞争对手们也纷纷加大在AI领域的布局。公立医院凭借深厚的医疗资源与品牌公信力，在引入AI技术提升体检服务质量上具备天然优势；新兴体检机构以轻资产模式灵活运营，能够快速将新技术应用于业务中；互联网医疗平台依靠强大的线上流量与技术基因，更是在“AI +医疗”领域如鱼得水，推出诸多创新性服务。

不得不说，美年健康ALL IN AI战略虽展现出其拥抱变革的决心，且已取得一定阶段性成果，但要真正凭借AI实现破局，仍面临重重考验。

未来，美年健康需要在扩大AI业务规模、加大研发投入、提升技术创新能力以及平衡内部矛盾等诸多方面持续发力，精准把握行业发展脉搏，巧妙应对激烈竞争，才有可能在这场AI驱动的行业变革浪潮中，找到属于自己的重生之路。