威高的资本版图：何以坐拥4个上市公司？

随着一记锣声在上交所敲响，今年山东板块首家A股上市公司展露真容。

5月19日，山东威高血液净化制品股份有限公司（以下简称“威高血净”，603014.SH）正式登陆上交所主板。截至5月20日收盘，威高血净总市值160亿元，在威高集团4家上市公司中，市值仅次于威高股份（01066.HK）。

筹备3年，如愿上市。

威高血净成功上市，让威高集团的资本版图再次扩张。这不禁让人们想起，威高集团创始人陈学利对威高未来的期许——“屹立世界医疗行业之首或之中，在2030年跻身全球医疗行业50强之内”。

今年山东首家A股上市公司

从2022年6月启动IPO，到登陆A股主板，威高血净筹谋了3年。

作为2025年山东首家登陆A股的上市公司，威高血净发行价为26.50元/股。上市首日，开盘涨88.64%，最终收涨56.26%。

山东跑出一个血液透析龙头。这是不少业内人士对威高血净的一致共识。

2004年威高血净成立，主攻血液透析和腹膜透析。如今，威高血净主要产品包括血液透析器、血液透析管路、血液透析机以及腹膜透析液，是国内产品线最为丰富的血液净化医用制品厂商之一。

来自威高血净招股说明书

从营收规模和市场布局看，威高血净可谓“一马当先”。2023年，威高血净在国内血液透析器领域的市场份额占比为32.5%，位列全行业第一；在国内血液透析管路领域的市场份额占比为31.8%，位列全行业第一。产品销售覆盖我国超过6000家医院、透析中心等医疗机构，其中包括1000家三级医院。

威高血净抓住了河南省等二十三省（区、兵团）带量采购这一提升市场集中度的机会。数据显示，威高血净的血液透析器和血液透析管路均成功中标，且采购量占同类产品年度全部采购量的26.93%和25.62%，均位居第一。

以血液透析器为代表的医药关键耗材的技术壁垒比较高，国内血透市场一度由费森尤斯等外资品牌所主导。为打破我国血液透析器长期被国际厂商所垄断的局面，威高血净不断进行以血液透析用中空纤维膜为代表的生物医用膜相关核心技术的研发。2009年，威高血净已自主研发生产出“聚砜膜透析器”，效果与进口透析器相当，价格便宜近三成。

威高血净相关人士对记者表示，目前威高血净积累了具备自主知识产权的中空纤维型透析膜制造技术、透析膜安全指标控制技术、透析膜孔径检测技术等中空纤维膜相关关键技术，构建起威高血净的核心技术体系。

凭借以上成绩，威高血净成功吸引华兴资本和“并购女王”刘晓丹等一众知名VC/PE机构领投、跟投。华兴新经济基金合伙人辛耀州表示：“自2022年投资威高血净以来，我们见证了公司在技术突破、市场拓展及成本优化上的卓越表现。此次A股上市是威高系及威高血净发展的重要里程碑，将为中国高端医疗制造崛起注入强劲动力。”

值得注意的是，这次公开发行，威高血净实际募资9.8亿元，将主要用于智能化生产建设、赣州透析器生产基地、研发中心及数字化信息平台等项目。募集资金投资项目建成后，将进一步扩大威高血净的业务规模。

威高血净相关负责人表示，未来公司的研发投入将会聚焦在新一代血液透析器研发、其他血液净化产品研发、生产设备创新性改造、高端生物医用膜耗材及设备研发及全自动化血液透析类制造设备研发等领域。

IPO+并购，两条腿走出来的资本版图

伴随着威高血净的成功上市，威高集团资本市场再次开启新征程。

威高集团这家威海本土企业的资本化是从港股开始的。通过IPO+并购，威高集团两条腿走出如今横跨A股、H股市场的4家上市公司的资本版图。

这或许与彼时的威高开拓海外市场不无关系。

来自威高集团网站

1988年，陈学利借款2.5万元创办山东省威海医用高分子制品总厂，从生产一次性输液器开始，逐步扩展到注射器、输血器、输液针等低值医疗耗材产品。1993年，公司转换经营机制，产品销往俄罗斯、中东、澳大利亚、印度尼西亚、泰国、南非等十几个国家和地区，销售收入突破1亿元。

随后，威高企业改制后，开始布局高值医疗耗材领域，重心逐渐转向骨科、血透、介入等高值医疗器械。

2004年，威高集团核心子公司威高股份作为国内一次性医用耗材的龙头企业在港交所上市。同年，威高血净、威高骨科先后成立。

2018年，威高集团斥资2.83亿元收购A股上市公司华东数控(002248.SZ)部分股权，成为华东数控的实控人。华东数控前身是前身威海机床厂，主要研发、生产制造大型数控机床及关键功能部件。

至此，威高集团实现从器械一次性耗材龙头逐步向医疗器械整体解决方案供应商转变。

2021年6月，经过多番上市波折的威高骨科(688161.SH)在科创板上市。作为威高集团旗下的支柱产业之一，威高骨科在整体骨科植入医疗器械领域市场份额位居国产厂商第一、全行业第五。

IOP+并购两条腿走路，威高集团的资本版图还在继续扩张。这种“A+H”双市场布局，可以分散企业单一市场的系统性风险，亦可以吸引更多全球投资者，有利于公司在国际资本市场上更好地拓宽融资渠道。

四家上市公司齐头并进

如今看，威高集团的资本版图已逐步形成多平台协同格局。那威高集团经营发展情况如何？

根据威高集团在上海清算所披露的2025年一季度报告，截至2025年3月底，威高集团总资产达785.17亿元，营业总收入65.66亿元。

截至5月20日收盘，四家上市公司总市值为564亿元。威高股份、华东数控、威高骨科、威高血净总市值分别为270亿元、28亿元、106亿元、160亿元。

从四家公司战略定位看，威高股份主要业务涵盖医疗耗材制造、骨科耗材、介入产品、药品包装、血液管理等多个领域；华东数控以数控机床发展为主线，逐步向与数控机床产业密切相关、国家积极鼓励的新能源装备行业进军；威高骨科主营业务为骨科医疗器械的研发、生产和销售，在骨科植入医疗器械领域，公司为国内骨科厂商市场份额第一；威高血净围绕血液透析和腹膜透析两大战略方向，完成了包含透析器、透析机、血液管路、腹膜透析液在内的血液净化全产业链布局。

借助资本市场不断扩张的威高集团，能否实现其“屹立世界医疗行业之首或之中，在2030年跻身全球医疗行业50强之内”的心愿，冲刺世界医疗器械行业之首？我们拭目以待。

来源：大众新闻